北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远三公分是多少厘米 三公分是多少毫米、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投三公分是多少厘米 三公分是多少毫米资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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