金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从加息结回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵(j回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别iào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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